安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：A、C份额表现各异
- 本期已实现收益：安信医药健康股票A本期已实现收益为 -12,217,157.24元，C份额为 -9,095,537.87元，均呈现亏损状态。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负。
- 本期利润：A份额本期利润为48,559,090.34元，C份额为39,575,623.06元 ，实现盈利。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，说明公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损，使得整体盈利。
- 加权平均基金份额本期利润：A份额为0.0683元，C份额为0.0763元，C份额略高于A份额，显示C份额每一份额在本季度创造的利润稍高。
- 期末基金资产净值：A份额为588,615,896.29元，C份额为497,489,668.57元，反映出期末时两个份额所拥有的基金资产价值。
- 期末基金份额净值：A份额为0.9906元，C份额为0.9704元，体现每份基金的实际价值。
| 主要财务指标 | 安信医药健康股票A | 安信医药健康股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -12,217,157.24 | -9,095,537.87 |
| 本期利润（元） | 48,559,090.34 | 39,575,623.06 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0683 | 0.0763 |
| 期末基金资产净值（元） | 588,615,896.29 | 497,489,668.57 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9906 | 0.9704 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
- A份额：过去三个月净值增长率为8.70%，业绩比较基准收益率为2.08%，超出业绩比较基准6.62%；过去三年净值增长率21.88%，业绩比较基准收益率23.56%，落后1.68%；自基金合同生效起至今净值增长率3.80%，业绩比较基准收益率 -40.87%，超出44.67%。
- C份额：过去三个月净值增长率为8.57%，业绩比较基准收益率为2.08%，超出业绩比较基准6.49%；过去六个月净值增长率 -3.12%，业绩比较基准收益率 -5.69%，超出2.57%；过去一年净值增长率 -8.67%，业绩比较基准收益率2.66%，落后11.33%；过去三年净值增长率 -23.05%，业绩比较基准收益率 -23.56%，超出0.51%；自基金合同生效起至今净值增长率1.64%，业绩比较基准收益率 -40.87%，超出42.51%。
| 阶段 | 安信医药健康股票A | 安信医药健康股票C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 8.70% | 1.38% | 2.08% | 1.02% | 6.62% | 0.36% | 8.57% | 1.38% | 2.08% | 1.02% | 6.49% | 0.36% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | - | -3.12% | 1.74% | -5.69% | 1.46% | 2.57% | 0.28% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | - | -8.67% | 1.82% | 2.66% | 1.44% | -11.33% | 0.38% |
| 过去三年 | 21.88% | 1.60% | 23.56% | 1.30% | 1.68% | 0.30% | -23.05% | 1.60% | -23.56% | 1.30% | 0.51% | 0.30% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.80% | 1.58% | -40.87% | 1.37% | 44.67% | 0.21% | 1.64% | 1.58% | -40.87% | 1.37% | 42.51% | 0.21% |
投资策略与运作：行业均衡配置，关注细分领域拐点
2025年一季度，中证医药指数先抑后扬，单季度上涨0.94%。院内诊疗受医疗反腐和DRG推行影响缓慢复苏，院外市场复苏也较慢，中小连锁药店关店增多。海外投融资数据回暖带动CXO海外订单增速提升，创新药海外BD活跃。两会提出优化药品集采政策，3月底召开座谈会，政策有望迎来拐点。
基金在细分子行业坚持均衡配置，行业和个股层面进行优化调整，个股集中度下降，加仓创新药，减仓部分器械。二季度预计医药行业延续缓慢复苏，关注创新药方向及底部反转机会，创新药板块有阿尔法挖掘机会。
基金业绩表现：份额净值增长超业绩比较基准
截至报告期末，安信医药健康股票A基金份额净值为0.9906元，本报告期基金份额净值增长率为8.70%；C基金份额净值为0.9704元，本报告期基金份额净值增长率为8.57%；同期业绩比较基准收益率为2.08%。两只份额均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比近九成
报告期末，基金总资产为1,094,093,921.79元。其中权益投资948,173,412.17元，占基金总资产的86.66%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计104,717,319.92元，占9.57%；其他资产41,203,189.70元，占3.77%。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。通过港股通交易机制投资的港股市值为246,561,147.24元，占净值比例22.70%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 948,173,412.17 | 86.66 |
| 其中：股票 | 948,173,412.17 | 86.66 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 104,717,319.92 | 9.57 |
| 8 | 其他资产 | 41,203,189.70 | 3.77 |
| 9 | 合计 | 1,094,093,921.79 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业与医疗保健占比高
- 境内股票：制造业公允价值533,348,566.00元，占基金资产净值比例49.11%；批发和零售业83,179,239.74元，占7.66%；科学研究和技术服务业83,882,430.38元，占7.72%；卫生和社会工作794,516.00元，占0.07%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 533,348,566.00 | 49.11 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 83,179,239.74 | 7.66 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 323,599.47 | 0.03 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 83,913.34 | 0.01 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 83,882,430.38 | 7.72 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 794,516.00 | 0.07 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 701,612,264.93 | 64.60 |
- 港股通投资股票：非日常生活消费品公允价值16,125,531.42元，占基金资产净值比例1.48%；医疗保健218,097,378.72元，占20.08%；信息技术7,751,772.00元，占0.71%；通讯业务4,586,465.10元，占0.42%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 16,125,531.42 | 1.48 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | 218,097,378.72 | 20.08 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 7,751,772.00 | 0.71 |
| 通讯业务 | 4,586,465.10 | 0.42 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
股票投资明细：前十股票集中于医药相关企业
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细如下，一品红占比7.03%，阳光诺和占比6.98%，华海药业占比6.08%等，多为医药相关企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300723 | 一品红 | 2,994,310 | 76,354,905.00 | 7.03 |
| 2 | 688621 | 阳光诺和 | 1,708,557 | 75,825,759.66 | 6.98 |
| 3 | 600521 | 华海药业 | 4,230,184 | 65,990,870.40 | 6.08 |
| 4 | 603233 | 大参林 | 3,344,059 | 54,876,008.19 | 5.05 |
| 5 | 02096 | 先声药业 | 7,097,000 | 51,674,170.38 | 4.76 |
| 6 | 01530 | 三生制药 | 4,600,000 | 50,770,415.28 | 4.67 |
| 7 | 688382 | 益方生物 | 2,340,000 | 44,670,600.00 | 4.11 |
| 8 | 300199 | 翰宇药业 | 2,382,909 | 37,316,354.94 | 3.44 |
| 9 | 002773 | 康弘药业 | 1,299,500 | 32,422,525.00 | 2.99 |
| 10 | 603998 | 方盛制药 | 3,346,900 | 32,197,178.00 | 2.96 |
开放式基金份额变动：A、C份额期末总额稳定
报告期末，安信医药健康股票A份额总额为594,229,346.24份，C份额总额为512,675,096.38份 ，两者合计1,106,904,442.62份。
| 项目 | 安信医药健康股票A | 安信医药健康股票C |
|---|---|---|
| 报告期期末基金份额总额（份） | 594,229,346.24 | 512,675,096.38 |
风险提示
- 行业政策风险：虽然医药端政策有望迎来拐点，但政策的具体实施和效果仍存在不确定性。如药品集采政策的调整可能对相关企业的盈利产生影响，进而影响基金净值。
- 企业经营风险：基金投资的部分股票发行主体存在违规行为，如华海药业、大参林、方盛制药在过去一年内受到监管部门的警示或责令改正，企业经营合规问题可能对股价造成波动。
- 市场波动风险：尽管本季度中证医药指数有所上涨，但医药行业受多种因素影响，市场波动较为频繁，可能导致基金净值的不稳定。投资者应充分认识到投资本基金可能面临的风险，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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