2025年第一季度，交银先进制造混合基金表现备受关注。从季报数据来看，多项关键指标出现明显变化，其中本期利润达1.99亿，而基金份额总额减少约2600万份。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。
主要财务指标：A、C份额收益有差异
本季度，交银先进制造混合A类份额本期已实现收益为260,929,406.79元，本期利润为194,757,132.57元；C类份额本期已实现收益4,487,233.89元，本期利润4,006,564.85元。期末基金资产净值方面，A类为4,306,407,504.42元，C类为70,447,570.99元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.1542元，C类为0.1942元，期末基金份额净值A类3.8742元，C类3.8261元。
| 主要财务指标 | 交银先进制造混合A | 交银先进制造混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 260,929,406.79 | 4,487,233.89 |
| 本期利润（元） | 194,757,132.57 | 4,006,564.85 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1542 | 0.1942 |
| 期末基金资产净值（元） | 4,306,407,504.42 | 70,447,570.99 |
| 期末基金份额净值（元） | 3.8742 | 3.8261 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率优于业绩基准
过去三个月，交银先进制造混合A份额净值增长率为4.43%，业绩比较基准收益率为 -0.14%，超出基准4.57个百分点；C份额净值增长率4.32%，超出业绩比较基准收益率4.46个百分点 。过去六个月、过去一年等不同阶段，A、C份额也大多跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 交银先进制造混合A | 交银先进制造混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 4.43% | 1.26% | -0.14% | 4.57% | 0.70% | 4.32% | 1.26% | -0.14% | 4.46% | 0.70% |
| 过去六个月 | 8.60% | 1.63% | -0.24% | 8.84% | 0.82% | 8.40% | 1.63% | -0.24% | 8.64% | 0.82% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | 12.21% | 1.56% | 9.86% | 2.35% | 0.80% |
| 过去三年 | - | - | - | - | - | -12.44% | 1.33% | 2.78% | -15.22% | 0.66% |
| 自基金合同生效起至今 | 589.02% | 1.45% | 76.08% | 512.94% | 0.39% | -23.99% | 1.35% | -4.50% | -19.49% | 0.66% |
累计净值增长率表现突出
自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率高达589.02%，大幅领先业绩比较基准收益率76.08% 。C份额自份额类别首次确认起至今，虽累计净值增长率为 -23.99%，但业绩比较基准收益率为 -4.50%，仍跑赢基准。
投资策略与运作：把握AI等板块机会
2025年一季度，市场风险偏好修复，AI应用等板块表现出色。基金管理人认为AI发展机会多，虽部分环节定价高而降低仓位，但整体机会仍在涌现。宏观上，外部有挑战，但股市最艰难时刻已过，AI终端等投资机会凸显。研究上，持续跟踪人工智能等领域，围绕AI从云端向终端转化布局，力求控制业绩回撤，为持有人创造回报。
基金业绩表现：与财务指标呼应
本基金业绩表现与主要财务指标相呼应，如本期利润体现了一定的盈利水平，净值增长率反映出在不同阶段的业绩增长情况，整体在一季度取得了相对业绩比较基准较好的成绩。
资产组合情况：股票投资占比超八成
报告期末，基金资产组合中股票投资公允价值为3,820,918,991.80元，占比85.53% 。固定收益投资171,227,901.38元，占3.83%，主要为金融债券。银行存款和结算备付金合计433,364,631.56元，占9.70% 。其他资产41,889,725.25元，占0.94%。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 3,820,918,991.80 | 85.53 |
| 固定收益投资 | 171,227,901.38 | 3.83 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 433,364,631.56 | 9.70 |
| 其他资产 | 41,889,725.25 | 0.94 |
行业股票投资：制造业占比最大
境内股票：制造业主导
境内股票投资组合中，制造业公允价值2,905,340,140.53元，占基金资产净值比例66.38% 。农、林、牧、渔业占0.98%，交通运输等其他行业占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 42,862,246.00 | 0.98 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,905,340,140.53 | 66.38 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 19,670,406.40 | 0.45 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,914,036.34 | 0.30 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 合计 | 2,980,811,737.13 | 68.10 |
港股通投资：多行业布局
港股通投资股票中，通信服务占6.57%，工业占6.51%，可选消费占3.07%，信息技术占2.07%，医药卫生占0.97% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通信服务 | 287,749,720.81 | 6.57 |
| 工业 | 284,733,474.86 | 6.51 |
| 可选消费 | 134,571,975.44 | 3.07 |
| 信息技术 | 90,458,851.17 | 2.07 |
| 医药卫生 | 42,591,851.02 | 0.97 |
| 房地产 | 1,381.37 | 0.00 |
| 合计 | 840,107,254.67 | 19.19 |
股票投资明细：多股持仓各有侧重
按公允价值占比，国睿科技占9.55%，德业股份占7.43%，洪都航空占6.39%等 。其中铂科新材部分股票为限售股，流通受限部分公允价值49,439,809.86元，占基金资产净值比例1.13%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600562 | 国睿科技 | 20,525,704 | 417,903,333.44 | 9.55 |
| 2 | 605117 | 德业股份 | 3,553,607 | 325,012,896.22 | 7.43 |
| 3 | 600316 | 洪都航空 | 8,018,005 | 279,587,834.35 | 6.39 |
| 4 | 688639 | 华恒生物 | 8,150,350 | 240,761,339.00 | 5.50 |
| 5 | 600482 | 中国动力 | 10,427,564 | 227,112,343.92 | 5.19 |
| 6 | 03808 HK | 中国重汽 | 10,863,309 | 211,527,235.08 | 4.83 |
| 7 | 688002 | 睿创微纳 | 3,212,302 | 196,239,529.18 | 4.48 |
| 8 | 01385 HK | 上海复旦 | 3,944,600 | 90,458,851.17 | 2.07 |
| 8 | 688385 | 复旦微电 | 1,915,173 | 87,159,523.23 | 1.99 |
| 9 | 300811 | 铂科新材 | 3,689,573 | 169,937,681.76 | 3.88 |
| 10 | 000338 | 潍柴动力 | 6,545,520 | 107,411,983.20 | 2.45 |
| 10 | 02338 HK | 潍柴动力 | 1,909,000 | 28,856,358.86 | 0.66 |
开放式基金份额变动：总额有所下降
报告期期初，A份额总额1,404,750,859.96份，C份额19,769,269.50份 。期间A份额申购53,875,973.91份，赎回347,072,829.30份；C份额申购6,306,062.82份，赎回7,663,141.13份。期末A份额1,111,554,004.57份，C份额18,412,191.19份，总份额较期初减少约2600万份。
| 项目 | 交银先进制造混合A | 交银先进制造混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,404,750,859.96 | 19,769,269.50 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 53,875,973.91 | 6,306,062.82 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 347,072,829.30 | 7,663,141.13 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,111,554,004.57 | 18,412,191.19 |
综合来看，交银先进制造混合基金在2025年一季度有盈利，净值增长良好，投资集中于制造业等领域。但份额赎回导致总额下降，投资者需关注后续市场变化及基金投资策略调整，结合自身风险承受能力做出决策。
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