鹏华养老产业股票季报解读：份额赎回近1337万份，净值增长10.64%

鹏华养老产业股票型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，本季度基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，基金份额赎回达13371558.39份，而基金份额净值增长率达到10.64%。以下将对季报中的关键数据及投资策略等进行详细解读。

本季度鹏华养老产业股票基金主要财务指标表现如下：

本期利润相较过往有显著增长，达到43,044,539.25元，这表明基金在本季度的投资运作取得了较好的成果。本期已实现收益为955,549.72元，虽数额相对本期利润较小，但也是基金收益的稳定组成部分。期末基金资产净值为439,020,160.37元，反映出基金资产规模的情况，而期末基金份额净值2.194元，为投资者直观展示了每份基金的价值。

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

从数据可以看出，过去三个月基金表现亮眼，净值增长率达到10.64%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.06%，差值高达11.70%，显示出基金在短期投资策略的有效性。然而，过去一年和过去三年基金净值增长率为负，分别为 -2.01%和 -28.56%，低于业绩比较基准收益率，说明在较长时间段内，基金面临一定挑战。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为119.40%，大幅超过业绩比较基准收益率47.31%，体现了基金长期投资的价值积累。

目前市场呈现结构性牛市，成交量维持万亿水平。基金管理人认为当下关键是把握市场结构性方向，看多做多。对于医药行业，延续前期观点，25年在24年整体弱势后将迎来反弹。1季度看好创新药和AI医疗细分板块，创新药是长期重仓方向，一季度操作以逐步提高组合进攻性为主；AI医疗中期看好，后续找机会参与。这表明基金管理人对市场趋势和行业发展有清晰判断，并据此灵活调整投资策略。

截至本报告期末，本季度份额净值增长率为10.64%，同期业绩比较基准增长率为 -1.06%。基金在本季度的业绩表现出色，大幅超越业绩比较基准，这得益于对市场结构性机会的把握以及在医药细分领域的精准布局，尤其是创新药板块的良好表现可能对基金业绩增长贡献较大。

报告期末基金资产组合情况

基金资产组合中，权益投资占比高达79.99%，全部为股票投资，表明基金以股票投资为主导，契合股票型基金的特点。银行存款和结算备付金合计占19.75%，为基金提供了一定的流动性支持。其他资产占比0.25%，占比较小。

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

从行业分布来看，制造业投资的公允价值最高，占基金资产净值比例达65.66%，是基金投资的重点行业。科学研究和技术服务业占比10.00%，金融业占比2.56%，卫生和社会工作占比2.07%。基金投资行业相对集中于制造业，可能与养老产业相关的制造业企业发展前景和盈利预期有关，但也意味着行业集中度风险，如果制造业出现不利因素，可能对基金净值产生较大影响。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

前十名股票投资明细中，百济神州 - U持仓市值最高，占基金资产净值比例为9.65%。多只医药相关股票位列其中，如恒瑞医药、迪哲医药 - U等，再次印证基金对医药行业的重视。投资者需关注这些重仓股的业绩波动和行业政策变化对基金净值的影响。

报告期内，基金总赎回份额达13,371,558.39份，总申购份额为4,782,586.60份，赎回份额远高于申购份额，导致期末基金份额总额较期初有所减少。这可能反映部分投资者对基金短期表现或未来预期存在分歧，选择赎回基金。大量赎回可能对基金的资金运作和投资策略调整带来一定压力。

综合来看，鹏华养老产业股票基金在2025年第1季度虽取得了较好的净值增长，但也面临份额赎回等情况。投资者应密切关注基金投资策略的调整、行业及个股的表现，以及市场环境变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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