2025年第一季度，安信新优选灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“安信新优选混合”）披露了季度报告。报告期内，基金在利润、份额等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑明显
各指标表现差异大
报告期内，安信新优选混合A和C的主要财务指标呈现出不同态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 安信新优选混合A | 安信新优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 235,288.63 | 629,226.45 |
| 本期利润（元） | -8,666.01 | -66,459.49 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0014 | -0.0038 |
| 期末基金资产净值（元） | 9,716,953.41 | 41,672,117.43 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5292 | 1.5081 |
可以看出，本期已实现收益为正，但本期利润却为负，这表明公允价值变动收益可能为负，对整体利润产生了拉低作用。加权平均基金份额本期利润同样为负，显示出投资者在本季度的实际收益欠佳。
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
短期波动，跑赢业绩比较基准
- 安信新优选混合A：过去三个月净值增长率为 -0.10%，业绩比较基准收益率为 -1.28%，跑赢业绩比较基准1.18个百分点；过去六个月净值增长率为0.78%，业绩比较基准收益率为 -0.78%，跑赢业绩比较基准1.56个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为83.90%，业绩比较基准收益率为19.05%，大幅跑赢业绩比较基准64.85个百分点。
- 安信新优选混合C：过去三个月净值增长率为 -0.13%，业绩比较基准收益率为 -1.28%，跑赢业绩比较基准1.15个百分点；过去六个月净值增长率为0.73%，业绩比较基准收益率为 -0.78%，跑赢业绩比较基准1.51个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为81.45%，业绩比较基准收益率为19.05%，跑赢业绩比较基准62.40个百分点。
总体而言，虽然短期净值有波动，但长期来看，该基金跑赢业绩比较基准的幅度较大。
投资策略与运作：股债市场分析与策略调整
股票投资坚持自下而上，债券调整久期仓位
- 股票投资：基金坚持自下而上投资思路，在研究公司多方面背景下，结合估值买入并持有“好公司”。2025年一季度股票市场震荡分化，小微盘股表现好，沪深300略有下跌，红利类股票表现弱。分行业看，有色、汽车等行业表现好，煤炭、商贸零售等行业表现差。基金预计重点跟踪公司股价与业绩关联性增强，将继续精选细分行业优秀公司。
- 债券投资：2024年底中央经济工作会议提出“适时降准降息”，市场对2025年一季度降息预期强，但央行未操作，资金利率高，债券利率倒挂，供给量大，降息预期减弱。本基金债券仓位以利率债和优质信用债为主，一季度降低久期，转债上涨时减仓。后市将视资金情况调整杠杆，关注经济基本面等指标。
基金业绩表现：短期净值微降，跑赢业绩基准
份额净值微降，跑赢业绩比较基准
截至报告期末，安信新优选混合A基金份额净值为1.5292元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.10%；安信新优选混合C基金份额净值为1.5081元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.13%；同期业绩比较基准收益率为 -1.28%。虽然基金份额净值出现微降，但均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：各类资产配置比例稳定
资产配置比例情况
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为6,934,005.70元，占基金总资产的比例为12.56%；固定收益投资金额为18,562,250.06元，占比33.63%；买入返售金融资产金额为19,851,920.53元，占比35.97%；银行存款和结算备付金合计9,779,943.12元，占比17.72%；其他资产65,896.94元，占比0.12%。整体资产配置比例相对稳定。
行业股票投资组合：行业分布较为分散
行业分布及占比
从行业分类的股票投资组合来看，制造业占比最高，为6.19%，公允价值为3,178,758.50元；其次是金融业，占比2.19%，公允价值为1,126,200.00元；采矿业占比1.65%，公允价值为850,425.00元。整体行业分布较为分散，降低了单一行业风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 850,425.00 | 1.65 |
| C | 制造业 | 3,178,758.50 | 6.19 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 147,680.00 | 0.29 |
| E | 建筑业 | 459,225.20 | 0.89 |
| F | 批发和零售业 | 543,997.00 | 1.06 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 300,820.00 | 0.59 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 1,126,200.00 | 2.19 |
| K | 房地产业 | 181,720.00 | 0.35 |
| L | 租赁和商务服务业 | 145,180.00 | 0.28 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 6,934,005.70 | 13.49 |
股票投资明细：前十股票占比相对均衡
前十股票投资情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，建设银行占比0.72%，公允价值370,860.00元；招商银行占比0.67%，公允价值346,320.00元；淮北矿业占比0.63%，公允价值326,250.00元等。前十股票占比相对均衡，没有出现某一只股票占比过高的情况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601939 | 建设银行 | 42,000 | 370,860.00 | 0.72 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 8,000 | 346,320.00 | 0.67 |
| 3 | 600985 | 淮北矿业 | 25,000 | 326,250.00 | 0.63 |
| 4 | 601088 | 中国神华 | 8,500 | 325,975.00 | 0.63 |
| 5 | 002233 | 塔牌集团 | 40,000 | 323,200.00 | 0.63 |
| 6 | 601668 | 中国建筑 | 60,020 | 315,705.20 | 0.61 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 4,000 | 314,000.00 | 0.61 |
开放式基金份额变动：A、C份额变动有差异
份额申购赎回情况
安信新优选混合A报告期期初基金份额总额6,113,454.81份，期间总申购份额632,928.74份，总赎回份额392,230.98份，期末份额总额6,354,152.57份；安信新优选混合C报告期期初基金份额总额27,283,451.49份，期间总申购份额13,623,317.58份，总赎回份额13,274,462.09份，期末份额总额27,632,306.98份。可以看出，C份额的申购和赎回规模相对A份额更大。
| 项目 | 安信新优选混合A | 安信新优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 6,113,454.81 | 27,283,451.49 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 632,928.74 | 13,623,317.58 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 392,230.98 | 13,274,462.09 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 6,354,152.57 | 27,632,306.98 |
风险提示
- 单一投资者风险：本基金若出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%，则面临大额赎回情况，可能导致基金仓位调整困难、资产净值受影响、净值波动、投资受限以及合同终止清算或转型等风险。
- 市场风险：尽管基金长期跑赢业绩比较基准，但股票市场和债券市场波动较大，如2025年一季度股票市场震荡分化，债券市场利率倒挂等，未来市场不确定性仍可能对基金业绩产生影响。投资者应密切关注市场动态和基金的投资组合调整。
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