安信灵活配置混合季报解读：份额赎回近8500万份，利润亏损超千万
2025年第一季度，安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金（简称“安信灵活配置混合”）表现出份额赎回规模较大、利润亏损等情况。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：A、C类份额均现亏损
安信灵活配置混合A类份额本期已实现收益为 -28,274,769.27元，本期利润为 -10,736,058.24元；C类份额本期已实现收益为 -437.23元，本期利润为 -370.76元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为 -0.0235元，C类为 -0.0500元。期末基金资产净值A类为901,213,089.89元，C类为23,047.08元，期末基金份额净值A类为2.1020元，C类为2.1003元。
| 主要财务指标 | 安信灵活配置混合A | 安信灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -28,274,769.27 | -437.23 |
| 本期利润（元） | -10,736,058.24 | -370.76 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0235 | -0.0500 |
| 期末基金资产净值（元） | 901,213,089.89 | 23,047.08 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.1020 | 2.1003 |
从数据来看，两类份额在本季度均呈现亏损状态，投资者收益欠佳。
基金净值表现：A类跑赢基准，C类优势更明显
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
安信灵活配置混合A过去三个月净值增长率为 -1.10%，业绩比较基准收益率为 -1.25%，A类跑赢基准0.15个百分点。过去六个月、一年、三年，A类净值增长率分别为 -8.67%、 -1.27%、 -18.21%，与业绩比较基准收益率差值分别为 -7.44%、 -8.76%、 -16.80%，长期来看，A类表现落后于业绩比较基准。 安信灵活配置混合C自基金合同生效起至今净值增长率为1.23%，业绩比较基准收益率为0.75%，跑赢基准0.48个百分点。
| 阶段 | 安信灵活配置混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 安信灵活配置混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.10% | -1.25% | 0.15% | - | - | - |
| 过去六个月 | -8.67% | -1.23% | -7.44% | - | - | - |
| 过去一年 | -1.27% | 7.49% | -8.76% | - | - | - |
| 过去三年 | -18.21% | -1.41% | -16.80% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | 1.23% | 0.75% | 0.48% |
A类份额短期跑赢基准，但长期业绩不佳；C类份额虽成立时间短，但在生效起至今的时间段内跑赢业绩比较基准，表现相对较好。
投资策略与运作：聚焦多行业，应对市场波动
今年1月科技股行情强劲，但一季度末受美国关税政策影响市场调整。基金认为未来关税不确定性仍存，但估值便宜且股票相对债券等有优势，流动性宽松。 具体投资上，重点配置军工、化工、内需消费、半导体设备等行业。军工行业因我国需匹配经济实力的军事实力，科技发展将推动新型军工产品推出；化工行业虽因地产因素市场谨慎，但经济企稳后底部盈利韧性强的公司有望展现阿尔法；内需消费处于周期底部，政策发力和国潮兴起将带来机会；半导体设备国内已从进口替代演进到部分领域全球领先。 未来将关注基本面变化，自下而上选择股票，秉持均衡原则，分散持仓到6 - 7个相关度不高行业，降低净值波动风险。
基金业绩表现：A类微跌，C类小涨
截至报告期末，安信灵活配置混合A基金份额净值为2.1020元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.10%；安信灵活配置混合C基金份额净值为2.1003元，本报告期基金份额净值增长率为1.23%。同期业绩比较基准收益率，A类对应的为 -1.25%，C类对应的为0.75%。A类份额净值微跌但跑赢基准，C类份额净值实现小幅度增长且同样跑赢基准。
基金资产组合：权益投资占比七成
报告期末，基金总资产909,301,514.38元，其中权益投资663,782,812.78元，占比73.00%；银行存款和结算备付金合计71,369,485.52元，占比7.85%；其他资产43,505,476.13元，占比4.78%。权益投资占比较大，显示基金对股票市场的较高配置倾向，也意味着基金受股票市场波动影响较大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 663,782,812.78 | 73.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 71,369,485.52 | 7.85 |
| 其他资产 | 43,505,476.13 | 4.78 |
| 合计 | 909,301,514.38 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超六成
境内股票投资组合行业分布
从行业分类看，制造业公允价值579,202,886.64元，占基金资产净值比例64.27%；采矿业公允价值44,745,528.00元，占比4.96%；科学研究和技术服务业公允价值20,851,678.14元，占比2.31%等。制造业占比突出，反映基金对该行业的集中配置。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 901,300.00 | 0.10 |
| B | 采矿业 | 44,745,528.00 | 4.96 |
| C | 制造业 | 579,202,886.64 | 64.27 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 116,127.00 | 0.01 |
| J | 金融业 | 17,934,740.28 | 1.99 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 20,851,678.14 | 2.31 |
| 合计 | 663,782,812.78 | 73.65 |
若制造业行业出现不利因素，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：前十股票集中配置
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票中，菲利华占比4.98%，紫金矿业占比4.96%，宁德时代占比4.74%等。基金对这些股票有一定程度集中配置，需关注这些个股的表现对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300395 | 菲利华 | 44,911,195.00 | 4.98 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 44,745,528.00 | 4.96 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 42,746,860.00 | 4.74 |
| 4 | 600486 | 扬农化工 | 41,454,610.68 | 4.60 |
| 5 | 603737 | 三棵树 | 33,706,452.40 | 3.74 |
| 6 | 688012 | 中微公司 | 28,011,105.32 | 3.11 |
| 7 | 600176 | 中国巨石 | 27,884,640.00 | 3.09 |
| 8 | 002891 | 中宠股份 | 27,186,128.00 | 3.02 |
| 9 | 002371 | 北方华创 | 26,540,800.00 | 2.94 |
| 10 | 300888 | 稳健医疗 | 24,153,864.00 | 2.68 |
开放式基金份额变动：A类赎回规模较大
安信灵活配置混合A报告期期初基金份额总额496,811,316.22份，期间总申购份额16,555,088.22份，总赎回份额84,619,924.04份，期末份额总额428,746,480.40份。C类报告期期初无份额，期间总申购份额15,195.45份，总赎回份额4,222.43份，期末份额总额10,973.02份。
| 项目 | 安信灵活配置混合A | 安信灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 496,811,316.22 | - |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 16,555,088.22 | 15,195.45 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 84,619,924.04 | 4,222.43 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 428,746,480.40 | 10,973.02 |
A类份额赎回规模较大，反映部分投资者对该基金的信心有所下降。投资者赎回可能基于对基金业绩、市场前景等多种因素考虑，大规模赎回或对基金后续运作产生一定影响。
综合来看，安信灵活配置混合基金在2025年第一季度业绩有亏有盈，份额赎回情况明显，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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