2025年第一季度，交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金（以下简称“交银稳健配置混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、净值等方面出现了一定变化，投资策略也有相应调整。以下将对季报中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润5156.43万元
- 主要财务指标情况
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9,400,019.31元 |
| 本期利润 | 51,564,335.64元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0355元 |
| 期末基金资产净值 | 1,170,000,532.47元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8131元 |
本期已实现收益为940.00万元，本期利润达5156.43万元，显示基金在本季度整体盈利状况良好。加权平均基金份额本期利润为0.0355元，期末基金资产净值11.70亿元，期末基金份额净值0.8131元。不过需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月净值增长率4.59%
- 基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.59% | 0.99% | -0.63% | 0.63% | 5.22% | 0.36% |
| 过去六个月 | 1.59% | 1.48% | -0.44% | 0.93% | 2.03% | 0.55% |
| 过去一年 | 6.85% | 1.53% | 8.72% | 0.90% | -1.87% | 0.63% |
| 过去三年 | -19.54% | 1.32% | -0.57% | 0.76% | -18.97% | 0.56% |
| 过去五年 | -7.38% | 1.24% | 15.06% | 0.77% | -22.44% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | 505.59% | 1.48% | 189.37% | 1.06% | 316.22% | 0.42% |
过去三个月，基金净值增长率为4.59%，而业绩比较基准收益率为 -0.63%，基金表现优于业绩比较基准，差值达5.22%。过去一年，基金净值增长率6.85%，低于业绩比较基准收益率8.72%，差值 -1.87%。过去三年和五年，基金净值增长率分别为 -19.54%和 -7.38%，均大幅低于业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，基金净值增长率505.59%，远超业绩比较基准收益率189.37%。整体来看，基金业绩表现波动较大，不同时间段与业绩比较基准的差距明显。
投资策略与运作：聚焦军工、房地产与蓝筹股
2025年一季度，交银稳健配置混合基金仓位总体保持稳定。重点配置方向为军工、房地产以及部分行业中的蓝筹个股。同时，基金增加了AI相关的配置，并持续关注军工方向。此外，鉴于宏观层面存在较大外部不确定性，低估值股票因对冲政策作用产生投资机会，也成为关注方向之一。后续，基金仍将秉持平衡配置思路，坚守能力圈，进行中长期布局。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现相符
本基金（各类）份额净值及业绩表现与“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露内容一致。从数据来看，本季度基金实现了一定盈利，净值也有所增长，但在不同时间段与业绩比较基准对比，表现各有优劣。
基金资产组合：权益投资占比88.33%
- 报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,051,027,742.66 | 88.33 |
| 其中：股票 | 1,051,027,742.66 | 88.33 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 60,907,052.06 | 5.12 |
| 其中：债券 | 60,907,052.06 | 5.12 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 77,562,685.58 | 6.52 |
| 8 | 其他资产 | 456,298.51 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 1,189,953,778.81 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达88.33%，金额为10.51亿元，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资占比5.12%，金额6090.71万元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占6.52%，其他资产占比极小，仅0.04%。可见，该基金资产配置以权益投资为主，风险偏好相对较高。
股票投资组合：信息技术与房地产行业占比较高
- 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| E | 建筑业 | 53,576,240.00 | 4.58 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 255,158,461.84 | 21.81 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 117,817,567.00 | 10.07 |
| L | 租赁和商务服务业 | 66,072,455.00 | 5.65 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 6,300,610.00 | 0.54 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,051,027,742.66 | 89.83 |
基金在行业配置上，信息传输、软件和信息技术服务业占基金资产净值比例最高，达21.81%，公允价值2.55亿元。房地产业占比10.07%，公允价值1.18亿元。建筑业占4.58%，租赁和商务服务业占5.65%，文化、体育和娱乐业占0.54%，部分行业如农林牧渔、批发零售等无配置。行业配置集中度较高，需关注相关行业波动对基金净值的影响。
股票投资明细：保利发展等为前十重仓股
- 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600048 | 保利发展 | 8,118,200 | 67,056,332.00 | 5.73 |
| 2 | 600153 | 建发股份 | 6,371,500 | 66,072,455.00 | 5.65 |
| 3 | 300573 | 兴齐眼药 | 687,240 | 53,783,402.40 | 4.60 |
| 4 | 601668 | 中国建筑 | 8,000,000 | 42,080,000.00 | 3.60 |
| 5 | 300395 | 菲利华 | 776,500 | 34,717,315.00 | 2.97 |
| 6 | 600050 | 中国联通 | 6,242,900 | 34,710,524.00 | 2.97 |
| 7 | 600765 | 中航重机 | 2,061,300 | 33,063,252.00 | 2.83 |
| 8 | 001309 | 德明利 | 229,590 | 29,883,434.40 | 2.55 |
| 9 | 000733 | 振华科技 | 550,000 | 29,562,500.00 | 2.53 |
| 10 | 300687 | 赛意信息 | 853,000 | 27,850,450.00 | 2.38 |
保利发展以5.73%的占比位列第一重仓股，公允价值6705.63万元。前十重仓股涵盖房地产、建筑、医药、通信等多个领域，一定程度上分散了风险，但个别股票的大幅波动仍可能对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额减少2149.92万份
| 项目 | 数量（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,460,498,585.33 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 10,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 31,499,208.01 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,438,999,377.32 |
报告期期初基金份额总额为14.60亿份，期间总申购份额1000.00万份，总赎回份额3149.92万份，期末基金份额总额14.39亿份，较期初减少2149.92万份。份额的减少可能受多种因素影响，投资者需关注基金后续规模变化对投资策略和业绩的影响。
综合来看，交银稳健配置混合基金在2025年第一季度业绩有一定增长，但不同时间段表现差异较大。资产配置上权益投资占主导，行业和个股集中度相对较高，投资者需密切关注市场波动以及基金投资策略调整对业绩的影响。同时，基金份额的减少也需进一步观察其对基金运作的潜在影响。
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