泓德丰润三年持有期混合型证券投资基金于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金份额净值增长率表现亮眼，然而基金份额却遭遇较大规模赎回。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润显著增长
指标情况
泓德丰润三年持有期混合基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 报告期（2025.01.01 - 2025.03.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 657,910.77元 |
| 本期利润 | 158,135,498.39元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0696元 |
| 期末基金资产净值 | 1,956,337,493.49元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9043元 |
本期已实现收益为657,910.77元，本期利润达158,135,498.39元 ，较过往可能有显著增长，显示出基金在该季度投资运作取得了较好成果，加权平均基金份额本期利润为0.0696元，期末基金资产净值为1,956,337,493.49元，期末基金份额净值0.9043元。不过需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：近一年跑赢业绩比较基准
净值增长率与基准对比
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，各阶段表现有所差异。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 25.82% | 1.55% | 11.55% | 1.05% | 14.27% | 0.50% |
| 过去三年 | -4.03% | 1.37% | -1.68% | 0.90% | -2.35% | 0.47% |
| 过去五年 | 18.01% | 1.39% | 9.86% | 0.91% | 8.15% | 0.48% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.75% | 1.41% | 0.00% | 0.95% | 8.75% | 0.46% |
过去一年，基金净值增长率为25.82% ，大幅跑赢业绩比较基准收益率11.55%，差值达14.27%，显示出较强的盈利能力。过去三年，基金净值增长率为 - 4.03%，业绩比较基准收益率为 - 1.68%，基金落后业绩比较基准2.35% 。过去五年，基金净值增长率为18.01%，高于业绩比较基准收益率9.86%，差值为8.15% 。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为8.75%，而业绩比较基准收益率为0，领先8.75%。整体来看，基金在长期有一定的超额收益能力，但短期波动较大。
投资策略与运作：结构稳定，行业微调
市场表现与组合调整
2025年一季度，A股市场领涨行业集中在汽车、机械和计算机，港股市场表现突出，恒生科技指数一季度涨幅超20%，而资源品、地产和非银等行业表现落后。泓德丰润三年持有期混合基金组合在一季度保持稳定结构，主要由制造业、医药和TMT构成。期间根据市场波动，对半导体、交运持股进行调整，增持医药行业投资比例，持股集中度有所提高。
从2021年房地产下行引发多方面共振，随着国内经济周期性因素触底以及政策转变，国内需求有望见底回升，而海外通胀和贸易壁垒导致外需波动。基金后期计划继续优化医药、消费等内需型行业投资标的，并抓住市场波动率提高的机会，在机械、汽车、电子等制造业领域积极管理提升组合业绩。
基金业绩表现：大幅跑赢业绩比较基准
业绩情况
截至报告期末，泓德丰润三年持有期混合基金份额净值为0.9043元，本报告期内，基金份额净值增长率为8.20%，同期业绩比较基准收益率为0.94%，基金大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度投资策略较为成功，对市场把握较为准确。
基金资产组合：权益投资占比近九成
资产组合详情
报告期末，基金资产组合中权益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,725,848,287.81 | 87.75 |
| 其中：股票 | 1,725,848,287.81 | 87.75 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 56,356,483.56 | 2.87 |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 167,685,216.27 | 8.53 |
| 8 | 其他资产 | 16,964,342.30 | 0.86 |
| 9 | 合计 | 1,966,854,329.94 | 100.00 |
权益投资金额为1,725,848,287.81元，占基金总资产的87.75%，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资金额为56,356,483.56元，占比2.87% 。银行存款和结算备付金合计167,685,216.27元，占8.53% 。其他资产16,964,342.30元，占0.86%。基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币364,450,404.80元，占期末净值比例18.63%，显示基金资产配置较为侧重权益市场，且对港股市场有一定布局。
股票投资组合：行业分布较广
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，行业分布较为广泛。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 804,190.00 | 0.04 |
| C | 制造业 | 880,519,407.32 | 45.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,414,137.00 | 0.23 |
| E | 建筑业 | 557,030.00 | 0.03 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 168,577,712.24 | 8.62 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 178,635,289.07 | 9.13 |
| J | 金融业 | 3,544,920.00 | 0.18 |
| K | 房地产业 | 491,470.00 | 0.03 |
| L | 租赁和商务服务业 | 13,874,328.00 | 0.71 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 94,701,170.15 | 4.84 |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 13,103,248.73 | 0.67 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,174,980.50 | 0.11 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,361,397,883.01 | 69.59 |
制造业公允价值最高，达880,519,407.32元，占基金资产净值比例45.01% 。其次是信息技术服务业、交通运输业等。部分行业如农、林、牧、渔业和批发和零售业暂无投资。
港股通股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值(人民币) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 354,480.00 | 0.02 |
| 非日常生活消费品 | 108,819,081.00 | 5.56 |
| 日常消费品 | 41,089,570.00 | 2.10 |
| 医疗保健 | 122,508,234.00 | 6.26 |
| 信息技术 | 1,252,944.00 | 0.06 |
| 通讯业务 | 88,457,720.80 | 4.52 |
| 房地产 | 1,968,375.00 | 0.10 |
| 合计 | 364,450,404.80 | 18.63 |
港股通投资股票中，医疗保健、非日常生活消费品行业占比较大，分别为6.26%和5.56% 。整体来看，基金在境内外股票投资的行业分布上，既注重制造业等传统优势行业，也对新兴产业及消费、医疗等领域有所布局。
前十名股票投资：多行业龙头股
明细情况
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002595 | 豪迈科技 | 2,004,500 | 118,626,310.00 | 6.06 |
| 2 | 02269 | 药明生物 | 4,120,000 | 102,835,200.00 | 5.26 |
| 3 | 603596 | 伯特利 | 1,644,939 | 102,726,440.55 | 5.25 |
| 4 | 002352 | 顺丰控股 | 2,334,400 | 100,659,328.00 | 5.15 |
| 5 | 688777 | 中控技术 | 1,729,394 | 91,830,821.40 | 4.69 |
| 6 | 603338 | 浙江鼎力 | 1,439,200 | 85,042,328.00 | 4.35 |
| 7 | 09626 | 哔哩哔哩－Ｗ | 597,740 | 82,021,882.80 | 4.19 |
| 8 | 603345 | 安井食品 | 969,998 | 77,405,840.40 | 3.96 |
| 9 | 603259 | 药明康德 | 1,118,700 | 75,310,884.00 | 3.85 |
| 10 | 02331 | 李宁 | 4,201,000 | 61,712,690.00 | 3.15 |
前十股票涵盖制造业、医疗、物流、信息技术等多个行业，如豪迈科技、药明生物、顺丰控股等，多为各行业龙头企业，显示基金注重投资优质企业，通过分散行业配置降低风险。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
份额变动情况
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,356,039,049.60 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,835,585.37 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 194,400,638.90 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,163,473,996.07 |
报告期期初基金份额总额为2,356,039,049.60份，期间总申购份额1,835,585.37份，总赎回份额194,400,638.90份，期末基金份额总额2,163,473,996.07份。赎回份额规模较大，可能受投资者对市场预期、自身资金需求等多种因素影响，投资者赎回行为或对基金后续运作产生一定挑战。
泓德丰润三年持有期混合基金在2025年一季度业绩表现较为出色，净值增长明显且跑赢业绩比较基准，但同时面临较大规模的基金份额赎回。投资者在关注基金良好业绩表现的同时，也需留意份额赎回可能带来的潜在风险，以及基金在后续市场波动中能否持续保持优势。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。