2025年初，全球贸易局势波动，医药行业复苏步伐缓慢，但国际制药行业专业化分工所形成的全球供应链趋势依旧稳固。在此背景下，凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（以下简称“凯莱英”）2025年第一季度财报揭示了其经营状况与财务表现。报告期内，公司营业收入和净利润实现双增长，新兴业务增长显著，但部分财务指标的变动也值得关注。
营收与利润：双位数增长，新兴业务贡献突出
营业收入：稳步增长，同比上升10.10%
2025年第一季度，凯莱英实现营业收入15.41亿元，较上年同期的13.99亿元增长10.10%。公司按照既定经营计划推进各项工作，尽管行业持续筑底，但结合市场环境与业务积极信号，实现了营收的稳步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,541,215,508.36 | 1,399,808,311.93 | 10.10% |
净利润：增速高于营收，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为3.27亿元，同比增长15.83%，高于营业收入5.73个百分点。公司持续推进降本增效管理措施，加快新兴业务爬坡，有效提升了盈利能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 326,607,817.72 | 281,970,252.06 | 15.83% |
扣非净利润：增长20.14%，主业表现出色
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.05亿元，同比增长20.14%，显示公司核心业务盈利能力强劲，发展态势良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 305,112,828.34 | 253,974,228.11 | 20.14% |
基本每股收益：达0.89元/股，同比增长17.11%
基本每股收益为0.89元/股，较上年同期的0.76元/股增长17.11%，反映公司为股东创造的收益增加，盈利能力提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.89 | 0.76 | 17.11% |
扣非每股收益：数据未单独披露，整体趋势向好
虽未单独披露扣非每股收益，但结合扣非净利润增长20.14%，预计扣非每股收益亦呈增长态势，反映公司核心业务对每股收益的积极贡献。
资产项目：部分科目变动较大，需关注潜在影响
应收账款：略有下降，回收情况稳定
应收账款期末余额为16.64亿元，较期初18.11亿元下降8.14%，表明公司应收账款回收情况良好，信用政策执行有效，降低坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,663,505,038.74 | 1,811,008,371.43 | -8.14% |
应收票据：减少45.68%，需关注结算方式变化
应收票据期末余额1226.87万元，较期初2626.78万元减少45.68%，或因公司结算方式变化，减少应收票据结算，增加其他结算方式，影响资金回笼速度与风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 12,268,654.01 | 26,267,847.17 | -45.68% |
加权平均净资产收益率：升至1.92%，资产运营效率提升
加权平均净资产收益率为1.92%，较上年同期1.60%上升0.32个百分点，表明公司资产运营效率和盈利能力增强，为股东创造更多收益。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.92% | 1.60% | 0.32% |
存货：微降0.52%，关注库存管理
存货期末余额11.87亿元，较期初11.93亿元微降0.52%，公司存货管理或有成效，但需关注行业变化对存货价值影响，避免存货积压与减值。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,187,130,090.95 | 1,193,346,492.84 | -0.52% |
费用情况：有升有降，反映经营策略调整
销售费用：基本持平，市场推广稳定
销售费用为4415.42万元，较上年同期4462.17万元微降1.05%，公司市场推广与销售策略保持稳定，注重费用控制与效益提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 44,154,207.17 | 44,621,679.61 | -1.05% |
管理费用：增长6.42%，关注管理效率
管理费用为1.84亿元，较上年同期1.73亿元增长6.42%，或因公司业务规模扩大，管理复杂度增加，需关注管理效率提升，避免费用过快增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 183,686,439.20 | 172,604,873.99 | 6.42% |
财务费用：降幅42.61%，汇率影响显著
财务费用为 -4493.96万元，较上年同期 -7830.82万元增加3336.85万元，降幅42.61%，主要因汇率波动导致汇兑收益减少，公司需加强汇率风险管理，稳定财务费用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -44,939,637.49 | -78,308,189.81 | -42.61% |
研发费用：下降18.62%，关注研发投入可持续性
研发费用为1.38亿元，较上年同期1.69亿元下降18.62%，或因公司调整研发策略，优化资源配置，但研发投入下降或影响长期创新能力与竞争力，需关注研发投入可持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 137,876,668.92 | 169,442,435.66 | -18.62% |
现金流量：经营与投资积极，筹资活动有变化
经营活动产生的现金流量净额：减少8.42%，关注现金创造能力
经营活动产生的现金流量净额为4.49亿元，较上年同期4.91亿元减少8.42%，虽仍为正数，但需关注公司经营活动现金创造能力变化，确保业务可持续发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 449,341,852.23 | 490,666,474.36 | -8.42% |
投资活动产生的现金流量净额：由负转正，投资策略积极
投资活动产生的现金流量净额为8.44亿元，上年同期为 -2.85亿元，本期由负转正，主要因公司购买银行低风险理财减少，定期利息收益增加，保证金到期收回等，反映积极投资策略与资金管理能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 843,986,349.07 | -284,603,126.59 | / |
筹资活动产生的现金流量净额：大幅减少97.46%，关注资金需求
筹资活动产生的现金流量净额为 -556.11万元，较上年同期 -2.19亿元大幅减少97.46%，主要因上期回购公司股票，本期筹资活动现金流出大幅减少，公司需关注未来资金需求与筹资计划。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -5,561,096.15 | -218,690,011.21 | -97.46% |
2025年第一季度，凯莱英营收和净利润双增长，新兴业务增长超80%，表现亮眼。但交易性金融资产减少50.35%、应收票据大幅下降、研发费用降低等情况需关注。投资者决策时，应综合考虑公司财务状况与行业趋势，关注公司业务发展与财务指标变化，以评估投资价值与风险。
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