2025年第一季度，永赢合享混合型发起式证券投资基金（简称“永赢合享混合发起”）在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回比例近30%，而利润增长超100%，这两大变化值得投资者关注。
主要财务指标：利润显著增长
各指标表现亮眼
报告期内，永赢合享混合发起A本期已实现收益3,828,907.39元，本期利润7,163,598.10元；永赢合享混合发起C本期已实现收益3,216,031.54元，本期利润5,830,277.94元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0911元，C类为0.0769元。期末基金资产净值A类达68,504,197.10元，C类为80,519,444.39元，期末基金份额净值A类是1.2126元，C类为1.1970元。
| 主要财务指标 | 永赢合享混合发起A | 永赢合享混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,828,907.39 | 3,216,031.54 |
| 本期利润（元） | 7,163,598.10 | 5,830,277.94 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0911 | 0.0769 |
| 期末基金资产净值（元） | 68,504,197.10 | 80,519,444.39 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2126 | 1.1970 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
净值增长优势明显
过去三个月，永赢合享混合发起A净值增长率为6.55%，业绩比较基准收益率为 -0.38%，差值达6.93%；C类净值增长率6.45%，与业绩比较基准收益率差值为6.83% 。从更长周期看，过去三年A类净值增长率26.29%，C类24.79%，均大幅超越业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 永赢合享混合发起A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 6.55% | 0.98% | -0.38% | 0.20% | 6.93% | 0.78% |
| 过去六个月 | 14.09% | 1.18% | 1.09% | 0.26% | 13.00% | 0.92% |
| 过去一年 | 14.44% | 1.05% | 5.57% | 0.23% | 8.87% | 0.82% |
| 过去三年 | 26.29% | 0.77% | 5.68% | 0.22% | 20.61% | 0.55% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.26% | 0.75% | 3.53% | 0.23% | 17.73% | 0.52% |
| 阶段 | 永赢合享混合发起C | |||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 6.45% | 0.98% | -0.38% | 0.20% | 6.83% | 0.78% |
| 过去六个月 | 13.99% | 1.18% | 1.09% | 0.26% | 12.90% | 0.92% |
| 过去一年 | 14.34% | 1.05% | 5.57% | 0.23% | 8.77% | 0.82% |
| 过去三年 | 24.79% | 0.77% | 5.68% | 0.22% | 19.11% | 0.55% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.70% | 0.75% | 3.53% | 0.23% | 16.17% | 0.52% |
投资策略与运作：灵活应对市场变化
多市场分析与策略调整
一季度经济结构分化，债市先调整后修复，转债市场阶段性利好后震荡，权益市场震荡上行。基金组合根据市场情况灵活调整转债和股票仓位。如在权益市场，围绕AI科技产业等因素，市场风格切换，基金适时调整以适应市场变化。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准
两类份额均有超额收益
本报告期内，永赢合享混合发起A基金份额净值增长率为6.55%，同期业绩比较基准收益率为 -0.38%；C类基金份额净值增长率为6.45%，同期业绩比较基准收益率为 -0.38%，两类份额均跑赢业绩比较基准，实现了较好的收益。
资产组合情况：股债均衡配置
股债占比较为均衡
报告期末，权益投资金额69,523,477.10元，占基金总资产44.45%；固定收益投资74,538,327.46元，占比47.66% 。银行存款和结算备付金合计10,628,753.43元，占6.80%，其他资产1,719,437.47元，占1.10%。整体呈现股债均衡的配置特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 69,523,477.10 | 44.45 |
| 固定收益投资 | 74,538,327.46 | 47.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,628,753.43 | 6.80 |
| 其他资产 | 1,719,437.47 | 1.10 |
股票投资组合：行业分布较广
境内外行业配置有侧重
境内股票投资中，制造业占比17.07%，信息传输、软件和信息技术服务业占12.34%等。港股通投资股票中，信息技术、公用事业、房地产等行业有一定配置。整体行业分布较广，分散了投资风险。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 25,431,076.48 | 17.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,806,841.00 | 3.90 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 18,389,883.98 | 12.34 |
| J | 金融业 | 4,132,789.00 | 2.77 |
| K | 房地产业 | 4,540,176.00 | 3.05 |
| 合计 | 58,587,656.46 | 39.31 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 3,307.42 | 0.00 |
| 医疗保健 | 1,225,610.52 | 0.82 |
| 信息技术 | 3,495,403.19 | 2.35 |
| 公用事业 | 3,246,654.36 | 2.18 |
| 房地产 | 2,964,845.15 | 1.99 |
| 合计 | 10,935,820.64 | 7.34 |
股票投资明细：前十股票集中
前十股票占一定权重
按公允价值占基金资产净值比例排序，前十名股票中，鼎龙股份占4.93%，深信服占4.92%等。这些股票的表现对基金净值有重要影响，投资相对集中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300054 | 鼎龙股份 | 257,200 | 7,348,204.00 | 4.93 |
| 2 | 300454 | 深信服 | 68,500 | 7,337,035.00 | 4.92 |
| 3 | 688018 | 乐鑫科技 | 201,110 | 4,618,663.70 | 3.10 |
| 4 | 600570 | 恒生电子 | 119,900 | 4,540,176.00 | 3.05 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 139,900 | 4,132,789.00 | 2.77 |
| 6 | 600048 | 保利发展 | 435,100 | 3,593,926.00 | 2.41 |
| 7 | 03800 | 协鑫科技 | 3,865,000 | 3,495,403.19 | 2.35 |
| 8 | 600309 | 万华化学 | 44,400 | 2,984,124.00 | 2.00 |
| 9 | 00960 | 龙湖集团 | 327,500 | 2,964,845.15 | 1.99 |
| 10 | 000858 | 五粮液 | 21,500 | 2,824,025.00 | 1.90 |
开放式基金份额变动：赎回比例近30%
份额赎回规模较大
报告期内，永赢合享混合发起A期初份额97,620,919.79份，赎回47,010,849.44份；C类期初份额95,389,217.29份，赎回77,915,867.16份。整体赎回比例近30%，反映出部分投资者的赎回行为，可能对基金运作产生一定影响。
| 项目 | 永赢合享混合发起A | 永赢合享混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 97,620,919.79 | 95,389,217.29 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 47,010,849.44 | 77,915,867.16 |
综合来看，永赢合享混合发起在2025年第一季度虽取得较好利润增长且净值表现优于业绩比较基准，但较高的赎回比例需投资者关注。后续基金如何应对份额变动，以及在复杂市场环境中持续保持良好业绩，值得进一步跟踪。
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