2025年第一季度，安信平衡增利混合型证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，诸多关键数据的变化值得投资者深入剖析。
主要财务指标：A、C份额本期利润均下滑
安信平衡增利混合基金分为A、C两类份额，在2025年第一季度主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 安信平衡增利混合A | 安信平衡增利混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,293,795.32 | 2,829,052.49 |
| 本期利润（元） | -68,628.62 | -345,708.91 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0006 | -0.0031 |
| 期末基金资产净值（元） | 155,008,080.56 | 94,688,447.29 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1656 | 1.1468 |
安信平衡增利混合A、C份额本期已实现收益分别为3,293,795.32元和2,829,052.49元，但本期利润却均为负数，分别为 -68,628.62元和 -345,708.91元。这表明尽管在利息收入、投资收益等方面有一定成果，但公允价值变动收益等因素导致整体利润下滑。加权平均基金份额本期利润同样为负，显示出该季度内每份基金的盈利状况不佳。期末基金资产净值A份额为155,008,080.56元，C份额为94,688,447.29元，期末基金份额净值A份额为1.1656元，C份额为1.1468元 ，反映出两类份额资产价值和单位净值情况。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
在不同时间段内，安信平衡增利混合基金的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。
| 阶段 | 安信平衡增利混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.24% | 0.51% | 0.48% | 0.40% | -0.24% | 0.11% |
| 过去六个月 | -2.96% | 0.91% | 1.04% | 0.52% | -4.00% | 0.39% |
| 过去一年 | 14.05% | 0.99% | 8.62% | 0.48% | 5.43% | 0.51% |
| 过去三年 | 15.78% | 0.92% | 4.37% | 0.45% | 11.41% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.93% | 0.93% | -1.77% | 0.46% | 22.70% | 0.47% |
| 阶段 | 安信平衡增利混合C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.11% | 0.51% | 0.48% | 0.40% | -0.37% | 0.11% |
| 过去六个月 | -3.27% | 0.91% | 1.04% | 0.52% | -4.31% | 0.39% |
| 过去一年 | 13.38% | 0.99% | 8.62% | 0.48% | 4.76% | 0.51% |
| 过去三年 | 14.11% | 0.92% | 4.37% | 0.45% | 9.74% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.00% | 0.93% | -1.77% | 0.46% | 20.77% | 0.47% |
过去三个月，A份额净值增长率为0.24%，低于业绩比较基准收益率0.48%，差值为 -0.24%；C份额净值增长率为0.11%，同样低于业绩比较基准收益率，差值为 -0.37%。过去六个月，A、C份额净值增长率均为负，且与业绩比较基准收益率差值较大，分别为 -4.00%和 -4.31%。不过，过去一年和过去三年以及自基金合同生效起至今，该基金两类份额净值增长率超过业绩比较基准收益率，显示出长期投资下基金的一定优势，但短期波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：权益、转债、固收调整明显
权益投资策略调整
报告期内，价值股、成长股及港股市场表现分化。基于对市场的判断，基金在权益投资策略上进行了调整。继续以估值合理、盈利稳定的价值股为主要投资标的，适当增持化工、地产、家电等板块标的，减持银行、非银、建材等板块标的。未以股票形式参与AI、机器人行情，但在可转债投资上有所涉及。同时适当降低港股在权益持仓中的占比，但仍在4成以上（基金合同规定不能超过5成）。
转债投资策略调整
年初以来转债市场上涨，基金管理人认为由于纯债收益率低而流入转债市场的资金波动承受力不足，中小盘股行情可持续性能见度不高，转债市场估值保护阶段性打薄等原因，大幅减持了转债资产。
固收投资策略调整
对于固收部分，鉴于存款利率与银行间市场资金短债利率的落差，以及中短期债券和长债的市场情况，基金以较多资金从事交易所逆回购，少量配置高等级中短债，对中长债暂时回避。
基金业绩表现：略逊于业绩比较基准
截至报告期末，安信平衡增利混合A基金份额净值为1.1656元，本报告期基金份额净值增长率为0.24%；安信平衡增利混合C基金份额净值为1.1468元，本报告期基金份额净值增长率为0.11%；同期业绩比较基准收益率为0.48%。两类份额的净值增长率均略低于业绩比较基准收益率，反映出该季度基金业绩表现相对基准稍有逊色。
基金资产组合：权益投资占比超六成
报告期末基金资产组合情况显示，基金总资产为253,238,161.89元。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 152,775,016.99 | 60.33 |
| 其中：股票 | 152,775,016.99 | 60.33 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 34,174,147.51 | 13.49 |
| 其中：债券 | 34,174,147.51 | 13.49 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 60,011,115.54 | 23.70 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,599,878.87 | 2.21 |
| 8 | 其他资产 | 678,002.98 | 0.27 |
| 9 | 合计 | 253,238,161.89 | 100.00 |
权益投资金额为152,775,016.99元，占基金总资产比例达60.33%，其中股票投资即为此金额。固定收益投资占比13.49%，金额为34,174,147.51元，主要为债券投资。买入返售金融资产占比23.70%，金额为60,011,115.54元 ，显示出基金资产在不同类别上的配置情况，权益投资占据主导地位。
行业股票投资组合：行业分布有侧重
A股行业投资情况
报告期末按行业分类的A股股票投资组合中，采矿业公允价值为39,989,494.00元，占基金资产净值比例为16.02%；制造业公允价值为27,620,522.72元，占比11.06%；金融业公允价值为14,138,921.40元，占比5.66%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 39,989,494.00 | 16.02 |
| C | 制造业 | 27,620,522.72 | 11.06 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 593,175.00 | 0.24 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 14,138,921.40 | 5.66 |
| K | 房地产业 | 3,637,704.00 | 1.46 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 85,979,817.12 | 34.43 |
可以看出基金在A股行业投资上有所侧重，采矿业、制造业等行业配置相对较多。
港股通投资股票情况
从港股通投资股票投资组合来看，能源行业公允价值为24,351,993.33元，占基金资产净值比例9.75%；房地产行业公允价值为26,540,821.51元，占比10.63%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 24,351,993.33 | 9.75 |
| 原材料 | 10,891,805.72 | 4.36 |
| 工业 | 1,429,777.43 | 0.57 |
| 非日常生活消费品 | 18,456.60 | 0.01 |
| 日常消费品 | 3,284,619.59 | 1.32 |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | 277,725.69 | 0.11 |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 26,540,821.51 | 10.63 |
| 合计 | 66,795,199.87 | 26.75 |
港股投资在行业分布上也有特点，能源和房地产行业占据较大比例。
股票投资明细：多只股票位列前十
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，中国海外发展公允价值为23,102,033.94元，占比9.25%；中国海洋石油（包括00883和600938两只股票对应市值）公允价值合计为21,525,144.25元，占比达8.62%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00688 | 中国海外发展 | 1,801,000 | 23,102,033.94 | 9.25 |
| 2 | 00883 | 中国海洋石油 | 901,000 | 15,398,821.25 | 6.17 |
| 2 | 600938 | 中国海油 | 235,900 | 6,126,323.00 | 2.45 |
| 3 | 002142 | 宁波银行 | 422,220 | 10,901,720.40 | 4.37 |
| 4 | 000983 | 山西焦煤 | 1,529,300 | 10,506,291.00 | 4.21 |
| 5 | 601001 | 晋控煤业 | 844,800 | 10,044,672.00 | 4.02 |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 125,800 | 9,875,300.00 | 3.95 |
| 7 | 601699 | 潞安环能 | 746,700 | 8,982,801.00 | 3.60 |
| 8 | 03323 | 中国建材 | 2,427,340 | 8,982,488.91 | 3.60 |
| 9 | 03668 | 兖煤澳大利亚 | 387,300 | 8,953,172.08 | 3.59 |
| 10 | 600585 | 海螺水泥 | 198,900 | 4,831,281.00 | 1.93 |
| 10 | 00914 | 海螺水泥 | 7,000 | 142,115.82 | 0.06 |
多只股票在基金资产净值中占据一定比例，反映出基金的重点投资标的情况。
开放式基金份额变动：单一机构持有近三成
报告期末基金份额总额为215,550,249.65份，其中A份额为132,985,244.84份，C份额为82,565,004.81份。从单一投资者持有情况来看，机构投资者在2025年2月20日 - 2025年3月31日期间，持有份额比例达到28.88%，持有份额为62,254,161.07份。
| 报告期期末基金份额总额 | 132,985,244.84 | 82,565,004.81 |
|---|---|---|
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 |
| ---- | ---- | ---- |
| 序号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | |
| 机构 | 1 | 20250220 - 20250331 |
单一机构持有比例较高，若该机构大额赎回，可能引发基金流动性风险、影响基金资产净值和投资运作等一系列问题，投资者需密切关注。
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