2025年第一季度，广发中证A500ETF联接基金呈现出份额增长但利润亏损的态势。报告期内，该基金份额增长超1000万份，然而本期利润却出现亏损，其中C类份额亏损达9682.47万元。这一增一减的显著变化，值得投资者深入关注。
主要财务指标：多指标现亏损，份额净值有差异
本期利润亏损，已实现收益为正
据季报数据，广发中证A500ETF联接基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，A类本期已实现收益为710.95万元，C类为295.70万元，Y类为2.90万元 ，但本期利润却均为负，A类亏损836.53万元，C类亏损9682.47万元，Y类盈利10.45万元。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动等因素导致了整体亏损。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 广发中证A500ETF联接A | 7,109,524.32 | -8,365,293.69 |
| 广发中证A500ETF联接C | 2,956,993.92 | -9,682,474.49 |
| 广发中证A500ETF联接Y | 28,990.73 | 104,537.12 |
加权平均基金份额本期利润为负，份额净值接近
加权平均基金份额本期利润方面，A类为 -0.0016元，C类为 -0.0028元，Y类为0.0065元。期末基金份额净值A类与Y类为0.9499元，C类为0.9492元 ，各份额类别间有细微差异。
| 类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 广发中证A500ETF联接A | -0.0016 | 0.9499 |
| 广发中证A500ETF联接C | -0.0028 | 0.9492 |
| 广发中证A500ETF联接Y | 0.0065 | 0.9499 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动差异小
近三月及成立来净值增长率低于基准
过去三个月，广发中证A500ETF联接A、C、Y三类份额净值增长率均为 -0.31%，业绩比较基准收益率为 -0.34%，虽有0.03%的超额收益，但整体涨幅不佳。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -5.01%，C类为 -5.08%，Y类为 -3.28%，而业绩比较基准收益率为 -1.46%（A、C类）和 -3.33%（Y类），均大幅跑输业绩比较基准。
| 类别 | 过去三个月净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 自基金合同生效起至今净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 广发中证A500ETF联接A | -0.31% | -0.34% | 0.03% | -5.01% | -1.46% | -3.55% |
| 广发中证A500ETF联接C | -0.31% | -0.34% | 0.03% | -5.08% | -1.46% | -3.62% |
| 广发中证A500ETF联接Y | -0.31% | -0.34% | 0.03% | -3.28% | -3.33% | 0.05% |
净值增长率标准差与基准相近
从净值增长率标准差来看，过去三个月和自基金合同生效起至今，各份额类别与业绩比较基准收益率标准差差异较小，如过去三个月A、C、Y类份额净值增长率标准差为0.95%，业绩比较基准收益率标准差为0.96%，反映出基金波动与业绩比较基准波动相近。
投资策略与运作：市场震荡，指数跟踪平稳
A股市场震荡，风格分化
2025年第1季度，A股市场指数总体震荡，中证全指全收益指数微涨1.74%。大小市值指数收益分化，成长和价值指数收益差异较小。中证全指日均换手率下降25%，市场活跃度和波动率均有所下降，中证全指全收益指数日波动率较上一季度降低4成。
指数跟踪策略稳定执行
本基金跟踪中证A500指数，该指数本季度微跌0.37%。基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等间接复制指数。面对成份股调整、基金申购赎回等，积极应对以降低跟踪误差，报告期内交易和申购赎回正常，未发生风险事件。
基金业绩表现：份额净值增长为负，跑输业绩基准
本报告期内，广发中证A500ETF联接A类基金份额净值增长率为 -0.31%，C类为 -0.36%，Y类为 -0.31%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.34%。三类份额均未跑赢业绩比较基准，反映出在本季度市场环境下，基金业绩提升面临挑战。
基金资产组合：超九成资产投资基金，债券占比4.16%
基金投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为82349.86元，占比几乎可忽略不计。而基金投资金额达7846321035.74元，占基金总资产的92.11%，是资产的主要构成部分。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 82,349.86 | 0.00 |
| 基金投资 | 7,846,321,035.74 | 92.11 |
| 固定收益投资 | 354,454,209.88 | 4.16 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 269,868,817.12 | 3.17 |
| 其他资产 | 48,011,581.99 | 0.56 |
| 合计 | 8,518,737,994.59 | 100.00 |
固定收益投资以国家债券为主
固定收益投资金额为354454209.88元，占比4.16%，其中全部为国家债券，公允价值为354454209.88元，占基金资产净值比例为4.27% ，显示出固定收益部分投资较为稳健。
| 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 354,454,209.88 | 4.27 |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | - | - |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 354,454,209.88 | 4.27 |
行业与股票投资：行业分散，股票持仓占比低
行业分布广泛但占比低
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为77879.86元，交通运输、仓储和邮政业为4470.00元，合计占基金资产净值比例几乎为0，行业分布较为分散且整体占比极低。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | - | - |
| 采矿业 | - | - |
| 制造业 | 77,879.86 | 0.00 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| 建筑业 | - | - |
| 批发和零售业 | - | - |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 4,470.00 | 0.00 |
| 住宿和餐饮业 | - | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| 金融业 | - | - |
| 房地产业 | - | - |
| 租赁和商务服务业 | - | - |
| 科学研究和技术服务业 | - | - |
| 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 教育 | - | - |
| 卫生和社会工作 | - | - |
| 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| 综合 | - | - |
| 合计 | 82,349.86 | 0.00 |
股票投资明细分散且占比小
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，钧崴电子、宁德时代等前十只股票，每只股票占基金资产净值比例均为0.00%，持仓较为分散且单个股票影响较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 18,653.61 | 0.00 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 70 | 17,705.80 | 0.00 |
| 3 | 688583 | 思看科技 | 175 | 15,344.00 | 0.00 |
| 4 | 688758 | 赛分科技 | 777 | 9,502.71 | 0.00 |
| 5 | 605117 | 德业股份 | 80 | 7,316.80 | 0.00 |
| 6 | 601880 | 辽港股份 | 3,000 | 4,470.00 | 0.00 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 40 | 3,140.00 | 0.00 |
| 8 | 002916 | 深南电路 | 20 | 2,521.20 | 0.00 |
| 9 | 002179 | 中航光电 | 50 | 2,051.50 | 0.00 |
| 10 | 000792 | 盐湖股份 | 50 | 828.00 | 0.00 |
开放式基金份额变动：总申购超赎回，份额整体增长
各份额类别申购赎回情况不同
广发中证A500ETF联接A报告期期初基金份额总额为5346189641.92份，期间总申购份额612914370.15份，总赎回份额838940366.98份，期末份额总额为5120163645.09份；C类期初份额总额3570351111.83份，总申购份额1155660827.45份，总赎回份额1125033864.79份，期末份额总额3600978074.49份；Y类期初份额总额8648164.31份，总申购份额11536335.45份，总赎回份额1276412.80份，期末份额总额18908086.96份。
| 项目 | 广发中证A500ETF联接A | 广发中证A500ETF联接C | 广发中证A500ETF联接Y |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 5,346,189,641.92 | 3,570,351,111.83 | 8,648,164.31 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 612,914,370.15 | 1,155,660,827.45 | 11,536,335.45 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 838,940,366.98 | 1,125,033,864.79 | 1,276,412.80 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 5,120,163,645.09 | 3,600,978,074.49 | 18,908,086.96 |
整体份额增长超1000万份
整体来看，该基金报告期期末基金份额总额为8740049806.54份，较期初的8525188918.06份，增长了214860888.48份，显示出投资者对该基金仍有一定的关注和参与度。
综合来看，广发中证A500ETF联接基金在2025年第一季度虽份额有所增长，但面临利润亏损、业绩跑输基准等问题。投资者在关注其份额变动的同时，需谨慎评估其投资价值与风险，密切关注后续市场表现及基金运作调整。
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