鹰眼预警：科伦药业销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，科伦药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为218.12亿元，同比增长1.67%；归母净利润为29.36亿元，同比增长19.53%；扣非归母净利润为29.02亿元，同比增长22.66%；基本每股收益1.86元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为58.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.03元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科伦药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为218.12亿元，同比增长1.67%；净利润为33.62亿元，同比增长27.03%；经营活动净现金流为44.93亿元，同比下降15.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为218.1亿元，同比增长1.67%，去年同期增速为12.69%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.67%，44.03%，19.53%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为58.62%，43.77%，22.66%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.67%，税金及附加同比变动-8.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.67%，经营活动净现金流同比下降15.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为51.69%，同比下降1.41%；净利率为15.41%，同比增长24.94%；净资产收益率（加权）为13.51%，同比下降3.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.52%、52.43%、51.69%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为52.52%、52.43%、51.69%，持续下降，销售净利率分别为8.95%、12.34%、15.41%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.51%，同比下降3.98%。

报告期内，公司资产负债率为28.35%，同比下降23.11%；流动比率为1.96，速动比率为1.55；总债务为38.76亿元，其中短期债务为35.34亿元，短期债务占总债务比为91.18%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.6，同比增长11.34%；存货周转率为2.76，同比下降4.68%；总资产周转率为0.59，同比下降2.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.8亿元，较期初增长37.08%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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