2025年第一季度，广发稳睿六个月持有期混合型证券投资基金呈现出基金份额大幅增长，但净值微跌的态势。本季度内，该基金A类份额从期初557,957,446.39份增至期末1,449,396,068.32份，C类份额从期初411,000,317.14份增至期末578,199,052.38份。然而，A类基金份额净值增长率为 -0.10%，C类基金份额净值增长率为 -0.17% 。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额表现分化
收益与利润情况
本季度，广发稳睿六个月持有期混合A本期已实现收益为4,213,786.52元，本期利润为1,203,492.22元；而C类本期已实现收益1,569,553.59元，本期利润则为 -711,533.08元 。从加权平均基金份额本期利润来看，A类为0.0012元，C类为 -0.0014元 。这表明在本季度内，两类份额在收益实现及利润获取上存在明显差异。
| 主要财务指标 | 广发稳睿六个月持有期混合A | 广发稳睿六个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,213,786.52 | 1,569,553.59 |
| 本期利润（元） | 1,203,492.22 | -711,533.08 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0012 | -0.0014 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,719,884,523.55 | 678,843,478.62 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1866 | 1.1741 |
资产净值与份额净值
期末时，A类基金资产净值为1,719,884,523.55元，份额净值为1.1866元；C类基金资产净值为678,843,478.62元，份额净值为1.1741元 。整体上，A类在资产规模及份额净值上均高于C类。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较
过去三个月，广发稳睿六个月持有期混合A净值增长率为 -0.10%，业绩比较基准收益率为0.11%，A类跑输基准0.21个百分点；C类净值增长率为 -0.17%，跑输基准0.28个百分点 。从更长时间维度看，如过去三年，A类净值增长率为20.00%，C类为18.93%，业绩比较基准收益率为13.50%，两类份额虽均跑赢基准，但近三个月的表现不佳值得关注。
| 阶段 | 广发稳睿六个月持有期混合A | 广发稳睿六个月持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.10% | 0.17% | 0.11% | -0.21% | 0.00% | -0.17% | 0.17% | 0.11% | -0.28% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.78% | 0.21% | 2.24% | -0.46% | 0.01% | 1.62% | 0.21% | 2.24% | -0.62% | 0.01% |
| 过去一年 | 10.57% | 0.25% | 7.31% | 3.26% | 0.07% | 10.24% | 0.25% | 7.31% | 2.93% | 0.07% |
| 过去三年 | 20.00% | 0.28% | 13.50% | 6.50% | 0.11% | 18.93% | 0.28% | 13.50% | 5.43% | 0.11% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.66% | 0.26% | 13.20% | 5.46% | 0.09% | 17.41% | 0.26% | 13.20% | 4.21% | 0.09% |
累计净值增长率走势
自基金合同生效以来，广发稳睿六个月持有期混合A和C的累计净值增长率整体高于业绩比较基准收益率，但在2025年第一季度出现下滑，低于业绩比较基准收益率，显示出短期波动对基金净值的影响。
投资策略与运作：股债调整应对市场
市场环境分析
2025年一季度，国内经济活动数据超预期，PMI指数持续处于扩张区间，房地产行业尤其是一线重点城市二手房交易表现略好。在市场方面，科技成长股受产业趋势推动表现亮眼，非科技股相对逊色，债券市场资金面先紧后松，收益率先下后上。
基金策略调整
债券方面，本基金适度降低组合久期，增加逆回购占比，以应对资金面波动及利率变化；股票方面，积极调整持仓结构，顺应市场产业趋势，加大对科技成长方向的配置。
基金业绩表现：短期业绩欠佳
本报告期内，广发稳睿六个月持有期混合A类基金份额净值增长率为 -0.10%，C类基金份额净值增长率为 -0.17%，同期业绩比较基准收益率为0.11% 。两类份额均未跑赢业绩比较基准，反映出本季度基金投资策略在把握市场节奏上或存在一定偏差，未能有效抵御市场短期波动带来的影响。
资产组合情况：债券占主导，股票有配置
资产大类分布
报告期末，基金总资产为2,413,217,644.10元。其中，固定收益投资占比最大，达54.34%，金额为1,311,285,255.49元；权益投资占比16.94%，金额为408,722,414.26元；买入返售金融资产占比26.72%，金额为644,870,010.58元 。整体资产配置以债券为主，股票投资也占有一定比例，体现了混合型基金的特点。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 408,722,414.26 | 16.94 |
| 2 | 固定收益投资 | 1,311,285,255.49 | 54.34 |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 644,870,010.58 | 26.72 |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 27,873,016.47 | 1.16 |
| 7 | 其他资产 | 20,466,947.30 | 0.85 |
| 8 | 合计 | 2,413,217,644.10 | 100.00 |
股票行业分布
境内股票投资中，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比最高，为6.26%，公允价值达150,275,263.00元；采矿业占比1.62%，制造业占比1.52% 。港股通投资股票中，通讯业务占比4.45%，公用事业占比1.79% 。整体股票投资行业分布较为分散，涉及能源、金融、信息技术等多个领域。
债券品种分布
债券投资以国家债券为主，占基金资产净值比例为45.92%，公允价值1,101,606,976.86元；金融债券占比3.35%，同业存单占比4.13% 。从具体债券来看，22国债03占比11.58%，24附息国债11占比10.91% 。债券投资品种的选择旨在追求稳健收益并兼顾流动性。
股票投资明细：前十股票集中于能源通信
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，中国核电占比2.81%，中国移动占比2.36%，腾讯控股占比2.08% 。这些股票主要集中在能源、通信、金融等行业，反映出基金在股票投资上对大型蓝筹股的偏好，通过集中投资优质企业，以期获取长期稳定收益，但同时也需关注行业集中带来的风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601985 | 中国核电 | 7,325,200 | 67,465,092.00 | 2.81 |
| 2 | 00941 | 中国移动 | 733,500 | 56,723,868.46 | 2.36 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 109,000 | 49,992,469.59 | 2.08 |
| 4 | 01816 | 中广核电力 | 19,180,000 | 43,010,706.94 | 1.79 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 2,147,000 | 38,903,640.00 | 1.62 |
| 6 | 000408 | 藏格矿业 | 1,012,900 | 36,302,336.00 | 1.51 |
| 7 | 600025 | 华能水电 | 2,656,800 | 24,336,288.00 | 1.01 |
| 8 | 600674 | 川投能源 | 1,500,500 | 24,068,020.00 | 1.00 |
| 9 | 600886 | 国投电力 | 1,622,300 | 23,409,789.00 | 0.98 |
| 10 | 600900 | 长江电力 | 395,400 | 10,996,074.00 | 0.46 |
基金份额变动：两类份额均大幅增长
广发稳睿六个月持有期混合A报告期期初基金份额总额为557,957,446.39份，期间总申购份额930,798,198.60份，总赎回份额39,359,576.67份，期末份额总额1,449,396,068.32份；C类期初份额总额411,000,317.14份，期间总申购份额226,010,952.99份，总赎回份额58,812,217.75份，期末份额总额578,199,052.38份 。两类份额在本季度均呈现出大幅增长的态势，反映出投资者对该基金的关注度和认可度在提升。
| 项目 | 广发稳睿六个月持有期混合A | 广发稳睿六个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 557,957,446.39 | 411,000,317.14 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 930,798,198.60 | 226,010,952.99 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 39,359,576.67 | 58,812,217.75 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,449,396,068.32 | 578,199,052.38 |
综合来看，广发稳睿六个月持有期混合基金在2025年第一季度虽基金份额增长显著，但净值出现微跌，跑输业绩比较基准。投资者在关注基金规模扩张的同时，需留意其短期业绩波动，以及投资策略调整能否在后续市场环境中有效提升业绩表现。
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