2025年4月，贵州泰永长征技术股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入、净利润等多项关键指标出现变化。其中，归属于上市公司股东的净利润下降46.86%，扣除非经常性损益的净利润更是大幅下降64.87% ，这些显著变动值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力显现
2024年公司营业收入为891,998,867.69元，相较于2023年的1,038,007,239.93元，下降了14.07%。从业务板块来看，电源电器、配电电器、配网设备等主要产品收入均有不同程度下滑，如电源电器收入从2023年的310,203,034.86元降至258,912,044.22元，降幅达16.53%。这表明公司在市场上面临着较大的竞争压力，可能受到行业竞争加剧、市场需求变化等因素影响。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 891,998,867.69 | 1,038,007,239.93 | -14.07% |
| 电源电器收入 | 258,912,044.22 | 310,203,034.86 | -16.53% |
| 配电电器收入 | 451,730,567.92 | 529,963,126.63 | -14.76% |
| 配网设备收入 | 176,547,315.29 | 194,263,600.82 | -9.12% |
净利润降幅明显，盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的净利润为37,368,432.14元，较2023年的70,324,263.49元减少46.86%；扣除非经常性损益的净利润为22,154,455.44元，同比下降64.87%。净利润的大幅下降，一方面源于营业收入的减少，另一方面可能与成本控制、费用支出等因素有关。公司需审视经营策略，提升盈利能力。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 37,368,432.14 | 70,324,263.49 | -46.86% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | 22,154,455.44 | 63,059,482.31 | -64.87% |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.17元/股，较2023年的0.32元/股下降46.88%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.10元/股，同样出现大幅下降。这反映出公司为股东创造的收益减少，对投资者的吸引力可能降低。
| 项目 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.17 | 0.32 | -46.88% |
| 扣除非经常性损益后的每股收益 | 0.10 | - | - |
费用情况分析
销售费用有所下降
2024年销售费用为114,751,566.31元，相比2023年的131,662,077.26元，下降了12.84%。这可能是公司优化销售策略、精简销售渠道或控制销售开支的结果，但也需关注是否会对市场拓展和产品推广产生影响。
管理费用略有降低
管理费用从2023年的51,209,890.96元降至2024年的49,548,282.22元，降幅为3.24%。公司在管理方面可能采取了一些降本增效的措施，以提高运营效率。
财务费用变化显著
财务费用为 - 921,800.89元，而2023年为304,796.04元，同比变化 - 402.43%。本期购买大额定期存单利息收入增加较多，导致财务费用大幅下降，这在一定程度上改善了公司的财务状况。
研发费用稍有减少
研发费用为56,292,344.72元，较2023年的58,602,956.65元下降3.94%。尽管有所下降，但公司仍重视研发，持续投入资源进行新产品研发和技术创新，如TBS - 63机架式静态转换开关、TBBQ4 - 100G/125系列转换开关电器等项目。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 114,751,566.31 | 131,662,077.26 | -12.84% |
| 管理费用 | 49,548,282.22 | 51,209,890.96 | -3.24% |
| 财务费用 | -921,800.89 | 304,796.04 | -402.43% |
| 研发费用 | 56,292,344.72 | 58,602,956.65 | -3.94% |
现金流状况
经营活动现金流净额增长
经营活动产生的现金流量净额为132,622,675.28元，较2023年的116,728,248.39元增长13.62%，主要原因是上年实现的销售收入在本年回款金额增加。这表明公司经营活动的现金创造能力有所增强，有利于公司的日常运营和债务偿还。
投资活动现金流量变化较大
投资活动现金流入小计为531,426,526.72元，流出小计为542,645,709.04元，产生的现金流量净额为 - 11,219,182.32元，较上期大幅增加，主要原因系本期理财产品购买及赎回增加。公司在投资决策上较为活跃，需关注投资风险和收益情况。
筹资活动现金流量有波动
筹资活动现金流入小计为181,342,538.80元，流出小计为266,122,565.46元，现金流量净额为 - 84,780,026.66元，较上期大幅增加，主要原因系本期票据贴现业务发生额增加。公司在筹资方面的活动变化，可能会对公司的资本结构和财务风险产生影响。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 132,622,675.28 | 116,728,248.39 | 13.62% |
| 投资活动现金流入小计 | 531,426,526.72 | 159,404,842.39 | 233.38% |
| 投资活动现金流出小计 | 542,645,709.04 | 258,192,520.18 | 110.17% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -11,219,182.32 | -98,787,677.79 | 88.64% |
| 筹资活动现金流入小计 | 181,342,538.80 | 55,412,215.85 | 227.26% |
| 筹资活动现金流出小计 | 266,122,565.46 | 101,337,812.37 | 162.61% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -84,780,026.66 | -45,925,596.52 | -84.60% |
风险提示
- 宏观经济波动风险：全球宏观经济波动或国家宏观调控变化，可能导致国民经济或消费需求增长放缓，影响公司市场增长。
- 房地产市场风险：房地产市场政策变化影响行业走势预期，间接影响中低压电器行业需求，若房地产市场稳定性及增速不及预期，将对公司业绩产生负面影响。
- 应收账款坏账风险：报告期末应收账款账面价值为55,726.52万元，规模较大，虽按谨慎性原则计提坏账准备，但如不能及时收回，仍可能给公司经营带来财务风险。
- 原材料价格波动风险：原材料成本占比较大，主要原材料价格持续大幅波动将导致生产成本波动，影响公司盈利水平。
- 毛利率下降风险：若下游市场需求变化或产品技术竞争力不足，公司面临竞争加剧和产品销售价格下降风险，可能导致毛利率下降。
- 管理风险和核心人才流失风险：公司业务发展对管理水平提出更高要求，若管理体系不完善或核心人才流失，将影响公司持续发展。
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