2025年第一季度，爱尔眼科医院集团股份有限公司（以下简称“爱尔眼科”）交出了一份备受关注的财报。本报告将对爱尔眼科的关键财务指标进行深入剖析，为投资者揭示其中的机遇与风险。
营收稳健增长，规模扩张成效显著
营业收入增长15.97%
爱尔眼科本季度营业收入达到60.26亿元，较去年同期的51.96亿元增长了15.97%。这一增长主要得益于公司经营规模的扩大，医院营业收入实现了稳步增长。
| 项目 | 本报告期 | 去年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 6,026,140,250.98 | 5,196,134,001.26 | 15.97% |
公司通过不断开设新医院、拓展业务范围，成功吸引了更多患者，推动了收入的提升。这种增长态势显示出爱尔眼科在眼科医疗市场的强大竞争力和市场份额的进一步巩固。
盈利水平提升，关注非经常性损益影响
净利润增长16.71%
归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元，较去年同期的8.99亿元增长16.71%。这表明公司在盈利能力方面取得了积极进展，经营策略的实施卓有成效。
| 项目 | 本报告期 | 去年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 1,049,755,960.40 | 899,476,291.54 | 16.71% |
扣非净利润增长25.78%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.60亿元，同比增长25.78%，高于净利润的增速。这意味着公司核心业务的盈利能力更为强劲，经营稳定性较高。
| 项目 | 本报告期 | 去年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 1,060,021,212.23 | 842,752,224.61 | 25.78% |
非经常性损益合计 -1026.53万元
非经常性损益合计为 -1026.53万元，主要包括非流动性资产处置损益 -87.55万元、计入当期损益的政府补助983.15万元等。虽然非经常性损益对净利润影响相对较小，但投资者仍需关注其波动对业绩的潜在影响。
| 项目 | 本报告期金额（元） | 说明 |
|---|---|---|
| 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | -875,514.26 | |
| 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外） | 9,831,500.28 | |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 | 3,351,441.06 | |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -30,038,203.48 | |
| 减：所得税影响额 | -4,110,333.57 | |
| 少数股东权益影响额（税后） | -3,355,191.00 | |
| 合计 | -10,265,251.83 | -- |
每股收益上升，股东回报增加
基本每股收益增长16.39%
基本每股收益为0.1136元/股，较去年同期的0.0976元/股增长16.39%，反映出公司盈利能力提升对股东回报的积极影响。
| 项目 | 本报告期 | 去年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.1136 | 0.0976 | 16.39% |
稀释每股收益增长16.87%
稀释每股收益为0.1136元/股，同比增长16.87%，进一步表明公司在盈利分配方面对股东利益的保障。
| 项目 | 本报告期 | 去年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 稀释每股收益（元/股） | 0.1136 | 0.0972 | 16.87% |
资产负债结构变动，关注相关风险
应收账款增长9.34%
应收账款期末余额为21.79亿元，较期初的19.93亿元增长9.34%。主要系公司经营规模扩大以及合并范围增加，导致应收款项规模扩大。公司需加强应收账款管理，警惕坏账风险上升。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2,179,274,563.52 | 1,993,032,493.11 | 9.34% |
存货减少8.87%
存货期末余额为8.98亿元，较期初的9.85亿元减少8.87%，表明公司存货管理效率有所提升，库存积压风险降低。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 898,060,746.92 | 985,494,108.37 | -8.87% |
其他债权投资增长43.03%
其他债权投资期末余额为3.07亿元，较期初的2.15亿元增长43.03%，主要系境外子公司购买金融产品增加所致。投资规模的扩大伴随着风险的上升，需关注金融市场波动对投资收益的影响。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 其他债权投资 | 307,167,231.68 | 214,753,607.67 | 43.03% |
应付职工薪酬减少30.37%
应付职工薪酬期末余额为7.09亿元，较期初的10.18亿元减少30.37%，主要系本期支付年终薪酬所致。这属于正常的季节性波动，对公司运营影响较小。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应付职工薪酬 | 708,603,373.89 | 1,017,663,448.52 | -30.37% |
应交税费增长67.18%
应交税费期末余额为3.75亿元，较期初的2.24亿元增长67.18%，主要系本期子公司所得税费用增加所致。公司应合理规划税务安排，避免税负过高对利润产生不利影响。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应交税费 | 375,139,595.08 | 224,390,081.28 | 67.18% |
费用控制有成效，关注部分费用变动
销售费用增长11.95%
销售费用为5.44亿元，较去年同期的4.86亿元增长11.95%。随着公司业务扩张，市场推广需求增加，销售费用的上升具有一定合理性，但仍需关注费用投入与市场拓展效果的匹配度。
| 项目 | 本报告期（元） | 去年同期（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 544,284,495.40 | 485,817,611.88 | 11.95% |
管理费用增长8.87%
管理费用为7.61亿元，同比增长8.87%。公司规模扩大可能导致管理复杂度增加，从而带动管理费用上升。需持续优化管理流程，提高管理效率，控制费用增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 去年同期（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 761,077,771.03 | 699,051,373.06 | 8.87% |
财务费用减少32.32%
财务费用为4192.09万元，较去年同期的6194.39万元减少32.32%，主要系汇率变动所致。汇率波动具有不确定性，公司应加强汇率风险管理，降低财务费用波动对利润的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 去年同期（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 41,920,922.97 | 61,943,864.13 | -32.32% |
研发费用增长5.51%
研发费用为7877.25万元，同比增长5.51%。公司注重研发投入，有助于提升技术实力和产品竞争力，但需关注研发成果转化效率，确保投入产出的合理性。
| 项目 | 本报告期（元） | 去年同期（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 78,772,510.94 | 74,654,886.82 | 5.51% |
现金流量状况良好，投资筹资需平衡
经营活动现金流量净额增长41.04%
经营活动产生的现金流量净额为18.21亿元，较去年同期的12.91亿元增长41.04%，表明公司经营活动创现能力增强，业务运营健康。
| 项目 | 本报告期（元） | 去年同期（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,820,785,553.45 | 1,290,939,304.47 | 41.04% |
投资活动现金流量净额为负
投资活动现金流入小计为1.37亿元，现金流出小计为8.33亿元，投资活动产生的现金流量净额为 -6.96亿元。主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金较多。公司在积极扩张的同时，需合理安排投资节奏，确保资金的有效利用。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动现金流入小计 | 136,567,500.65 | 14,369,609.29 |
| 投资活动现金流出小计 | 833,011,820.99 | 455,322,713.03 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -696,444,320.34 | -440,953,103.74 |
筹资活动现金流量净额为负
筹资活动现金流入小计为2146.60万元，现金流出小计为3.04亿元，筹资活动产生的现金流量净额为 -2.82亿元。主要系偿还债务、分配股利以及支付其他与筹资活动有关的现金所致。公司应优化筹资策略，确保资金链的稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流入小计 | 21,466,011.11 | 20,082,246.74 |
| 筹资活动现金流出小计 | 303,711,281.84 | 325,149,372.66 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -282,245,270.73 | -305,067,125.92 |
综合来看，爱尔眼科2025年第一季度财报显示公司整体经营状况良好，营收和盈利实现增长，现金流量状况健康。然而，公司在应收账款管理、投资风险把控以及费用控制等方面仍需持续关注和优化。投资者在决策时，应综合考虑公司的财务状况、行业竞争格局以及未来发展战略。
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