2025年4月，浙江金洲管道科技股份有限公司（以下简称“金洲管道”）发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入为46.17亿元，同比下降19.61%；净利润为2.01亿元，同比下降29.03%；财务费用为-1142.02万元，同比增长88.52%。本文将基于年报数据，对金洲管道的财务状况进行深入解读，为投资者提供全面的信息。
关键财务指标分析
营收下滑，市场需求有待提振
2024年，金洲管道营业收入为4,617,018,741.98元，较上年的5,743,184,233.17元下降了19.61%。从业务板块来看，民用钢管类收入为3,047,759,656.01元，同比下降10.25%；工业用钢管类收入为1,302,130,333.66元，同比下降36.20%。这表明公司在主要产品领域均面临市场需求下滑的压力。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 民用钢管类 | 3,047,759,656.01 | 3,395,793,040.66 | -10.25% |
| 工业用钢管类 | 1,302,130,333.66 | 2,041,080,046.08 | -36.20% |
净利润下降，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为201,387,429.54元，较上年的283,779,239.13元下降29.03%。净利润的下滑主要受营业收入减少以及成本费用控制等多方面因素影响。尽管公司在成本控制上取得一定成效，营业成本同比下降18.29%，但仍无法抵消营收下降带来的负面影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 净利润 | 201,387,429.54 | 283,779,239.13 | -29.03% |
| 营业成本 | 4,115,854,268.31 | 5,036,907,191.27 | -18.29% |
费用情况：财务费用大幅增长
- 销售费用：2024年销售费用为42,733,214.96元，较上年的42,270,032.42元增长1.10%，整体较为稳定，表明公司在市场推广和销售渠道维护上保持了相对平稳的投入。
- 管理费用：管理费用为105,762,176.72元，与上年的105,263,087.50元相比，增长0.47%，基本持平，反映出公司管理运营成本控制良好。
- 财务费用：财务费用为 -11,420,190.54元，而上年为 -6,057,709.02元，增长88.52%。主要原因是本期银行融资金额减少，以及利息收入增加所致。虽然财务费用为负，意味着公司利息收入大于利息支出，但同比大幅增长可能暗示公司资金运用策略有所调整，需关注其对整体财务状况的长期影响。
- 研发费用：研发费用为151,579,019.80元，较上年的182,219,676.81元下降16.82%。公司表示系本期收入减少，研发投入相应减少所致。研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 42,733,214.96 | 42,270,032.42 | 1.10% |
| 管理费用 | 105,762,176.72 | 105,263,087.50 | 0.47% |
| 财务费用 | -11,420,190.54 | -6,057,709.02 | 88.52% |
| 研发费用 | 151,579,019.80 | 182,219,676.81 | -16.82% |
现金流：经营活动稳定，投资与筹资活动有波动
- 经营活动产生的现金流量净额：为583,543,561.06元，较上年的661,651,249.31元下降11.80%，主要是产销量下降导致采购支出和销售回款同步减少所致。不过，经营活动现金流量净额仍为正数，表明公司核心业务的现金创造能力依然较强。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -796,704,152.38元，较上年的 -113,721,256.90元，降幅达600.58%，主要是资金理财投资增加所致。这显示公司在投资策略上较为激进，大量资金投入理财项目，虽可能带来一定收益，但也增加了投资风险。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -217,280,886.81元，较上年的 -396,763,442.07元，增长45.24%，主要是为降低有息负债偿还银行借款所致。这表明公司在积极优化债务结构，降低财务风险。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 583,543,561.06 | 661,651,249.31 | -11.80% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -796,704,152.38 | -113,721,256.90 | 600.58% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -217,280,886.81 | -396,763,442.07 | 45.24% |
风险提示
- 宏观经济与行业风险：螺旋焊管、镀锌钢管和钢塑复合管广泛应用于能源、建筑等行业，与国内外宏观经济形势紧密相关。国内外经济景气度变化、政策调整等因素，都可能影响公司产品的市场需求。当前全球经济复苏不及预期，国内房地产投资下滑，行业面临供需结构重塑与周期性下行压力，金洲管道作为行业内企业，难以独善其身。
- 行业竞争风险：国内管道行业产业集中度低，低价竞争加剧。公司若不能及时调整产品结构、提升产品附加值、控制成本，将面临较大的行业竞争风险。在市场份额争夺中，可能会因竞争压力导致价格下降、利润空间进一步压缩。
- 原材料价格波动风险：公司主要产品的原材料为热轧卷板和锌锭，成本占比较高。若原材料价格波动较大，将对公司产品销售和库存管理带来影响。例如，原材料价格上涨可能增加生产成本，降低产品竞争力；价格下跌则可能导致库存价值缩水。
- 税收优惠和财政补贴政策变化风险：公司及部分子公司被认定为高新技术企业，享受税收优惠和政府补助。未来若不符合认定条件或相关政策发生重大变化，将对公司经营成果产生一定影响，可能导致净利润减少。
- 安全生产风险：公司生产过程涉及特种设备、化学品等多种风险因素，尽管已制定安全管理制度，但仍可能因人员违规操作、安全监管不到位等原因造成安全事故，影响公司日常经营。
高管薪酬情况
公司董事长李兴春报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，副董事长、总经理沈淦荣为80.88万元，副总经理杨伟芳为59.04万元，副总经理朱利新为61.62万元，财务总监柴华良为62.24万元。高管薪酬依据公司经营业绩和绩效考核指标确定，整体薪酬水平与公司经营状况相挂钩。
总结
金洲管道2024年业绩下滑，营收和净利润均出现不同程度的下降，财务费用的大幅增长也值得关注。尽管公司在成本控制和现金流管理上有一定成效，但面临的宏观经济、行业竞争等风险依然较大。未来，公司需密切关注市场动态，优化产品结构，加强成本控制，提升核心竞争力，以应对各种挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。
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